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高开低走,又见黑周一!大杀跌来了?

2019-05-11 09:33编辑:admin人气:108


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难受的走势有很多种,高开低走是最叫人胸闷的

不过这个走势,好买哥也并不怎么意外,原因可以参考我们之前推出的这两篇文章:

创一个月最大跌幅,A股跌破3200点!后面行情还有谁能抬轿?

涨不动了,回撤信号发出?有分析师说,四月决断没人躲得过去!

中信证券推出一篇研报说月末可能是最佳买点,这种预测的事情,我们就不掺和了,定投的反正是不怕,仓位控制好就行。

相对今天的行情,好买哥更想说的是一只债基。周末很多人问好买哥,为什么一只纯债也能跌高开低走,又见黑周一!大杀跌来了?7%??

好买哥看了一下,这只债券基金叫做长盛盛康纯债C(003923),4月12日的时候净值下跌了7.05%,比持有视觉中国的偏股型基金都跌的多,成为当日下跌幅度最大的基金。

好买哥以前说过,纯债是所有债券分类中最安全的投资品种,那为什么这只纯债基金却跌幅那么大?莫非也是踩雷了?

然而这只基金的A类份额,却表现出另外一番景象。C类暴跌7%,但是A类当日净值却只下跌0.15%。

这是咋回事呢?

从基金季报提到的“本基金单个持有人持有4966万份该基金,占基金99.78%的份额”来看,长盛盛康纯债C99%是遭遇了大额赎回了。

这下有点意思了,这只纯债基金成立2年,结果1天就吞噬了2年的收益,现在净值只有0.9816元,哪个小散还持有这只债基的话,估计内心会遭遇了100万点暴击了。

其实这个情况,长盛盛康纯债在2018年4季报中,也做过预警。

在产品特有风险这一栏,基金公司特别提醒过,本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况,当该基金份额持有人大量赎回本基金时,可能导致的风险包含:巨额赎回风险、流动性风险、基金资产净值持续低于5000万元的风险……

所以说,大家买基金一定要看基金的季报和年报啊!

这个事情发生后,好买哥再一次提醒大家,买债券基金一定不要买单一投资者持有基金份额比例过高的债券基金,这种基金一般都是机构占大头,如果他们要赎回,剩下的一堆散户就只有哭的份了。

不过一般来说,这类基金,基金公司也不会主动做宣传,你别自己傻乎乎的以为这是机构要闷声发大财,跟着就冲进去。

另外,有些人可能会问,基金巨额赎回不是要暴涨吗?为什么也会暴跌?

这里给大家科普一下。

因为巨额赎回以后,基金会收到一笔赎回费,这些赎回费会被计入基金资产,且持有的时间越短,被计入基金资产的比例就更高。当然这并不绝对,如果赎回份额占比很高,且持有时间比较长,那么支付的赎回费就会比较少,而管理费又需要剩下的一小部分份额持有人去分摊。

比如一只基金被巨额赎回了10亿的份额,剩下了10万份的份额,那么发生巨额赎回的第二天,基金运作的费用,还是按照10多亿的份额去计提的,但是这天其实基金只剩下10万的份额了,计提出来的这部分运作费用,就需要这剩余的10万份的份额持有者去分摊承担,从而造成基金净值的下跌。

所以巨额赎回导致净值暴涨让散户获益的这种机会是可遇而不可求的,并不会经常发生。大家没事就不要去赌这样的事情了,搞不好偷鸡不成蚀把米。

备注:金信民兴债券A(004400)近1年净值回报走势、持有份额数据截止时间:2019-01-17

那对于普通人来说,选择债券基金要注意什么呢?

第一当然是业绩。业绩一般用中证综合债作对比或者与同类基金的回报作对比。具体的可以在好买基金网的基金页面查询。

备注:华泰柏瑞季季红债券(000186)近1年净值回报走势

数据截止时间:2019.01.17

第二是规模、持有人结构。我们再三叮嘱过,这两类债券基金买之前千万要三四:1、规模过小的债基;2、持有人是机构占了绝大多数的债基。

第一种是容易触发清盘,第二种是为机构大规模赎回会对基金净值造成非常大的影响。

第三对于信用债来说,是否踩过雷是选择债基非常重要的判断标准。但踩雷过的基金一般不会告诉你他们踩雷过,我们要怎么辨别呢?自然是通过债券基金净值的大跳水来判断。

备注:中融融丰纯债A(002674)近1年净值回报走势

最后一点可能就得和市场结合一下了。那就是买入时间点的问题。

大家应该知道,债券基金的收益来源于所持有债券的票息收益或者买卖债券的价差收益。那么什么时候买入债基比较好呢?

经济基本面变差的时候。因为这种时候央行会采取较为宽松的货币政策来提振市场,当市场利率较低、资金面宽松的时候,就是债基行情比较好的时候。

另外,有些人问过好买哥,现在股市好,为什么债市就不好了?

因为股市与债市通常会有跷跷板效应。

原因是这样的,在扩张时期价格上涨,通胀上升,经济增速较快,为防止经济过热,央行往往倾向于采取偏紧的货币政策,债市收益率上行,而企业受益经济扩张,盈利情况良好,同时投资热情较高;

相反,在紧缩时期,经济下行,需求疲弱,物价低迷,通缩风险上升,央行则倾向采取宽松的货币政策,利率趋于下行,而企业经营情况受制经济疲软,往往经营情况不佳,盈利恶化,投资意愿也随之下降。

那么,当股市好的时候,我们是不是就应该把配置的债基全部赎回,投到股市或偏股型基金里去呢?

好买哥建议最好不要这样做。我们看一组数据:

2003年至2019年3月底的16年多时间里,虽然股市的累计收益率远远超过债市(无论沪深300指数还是万得全A指数累计收益均超过200%,而同期中证综合债指数则只有80%左右),但盈亏同源,虽然股市的绝对收益较高,但是回撤也很大。

过去16年中,股市尽管最大盈利年份收益率超过100%,但最大亏损超过40%。但债市呢?仅有3年出现了亏损,实现盈利概率超80%,虽然最大盈利在12%左右,但最大亏损不足1%。仅有3年出现了亏损,实现盈利概率超80%,虽然最大盈利在12%左右,但最大亏损不足1%。

所以从资产配置的角度来说,即使股市再好,也不要清掉债基全部ALL IN 进去。因为债市可以作为一种相对独立的资产,可以有效的规避股市风险。一般我们建议投资时股、债都配置一定的比例,在股市下跌的区间,增加债券基金的投资能降低投资组合的波动性。

虽然现在债市不太好,但是中期来看,债市收益率可能维持一个“上有顶、下有底”的震荡格局,对于投资者而言,当前适当地配置债券类资产依旧非常有必要。至于已经持有债券基金的人,当前耐心拿着就好了,债券基金本来就不是一个适合投资者做短期交易的投资品种。

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